日前五矿证券发布研究报告预测，车联网、VR/AR、无人机、工业互联网、智慧城市是5G时代的五大应用场景，有望成为电信运营商未来5-10年收入和利润弹性的主要驱动力。至2030年五大应用场景分别为运营商带来6763亿元、5427亿元、1689亿元、3048亿元、2642亿元的收入规模，推动行业快速增长。

车联网：6763亿元

车联网通过为汽车和道路基础设施提供大带宽和低时延的网络，5G能够提供高阶道路感知和精确导航服务，智能化、网联化、电动化是汽车产业变革升级的必然发展路径。

运营商是车联网不可或缺的一环。报告预计，至2030年运营商的车联网业务收入达 6763亿元。于运营商而言，智慧交通综合解决方案是云网融合落地的重要场景化方案之一，运营商在车联网领域的商业模式可以分为B2C和B2B两种，其中TO C业务主要为流量收入，TO B业务为合作共同开发平台，运营商按一定比例获取分成费用。

报告分析，在车联网业务发展前期，运营商流量月ARPU值相对较低，随着用户习惯的培养与平台应用的丰富，流量月ARPU值将持续提升，预计至2030年车联网业务流量ARPU值为58元/月/户，车联网业务流量收入为 2143亿元。平台业务方面，我们认为运营商合作开发的内容平台数量及单平台年ARPU至将持续提升，预计至2030年运营商车联网平台数量达到10个，单平台ARPU值为1500元/年，假设运营商平台收入分成比例10%，预计至2030年运营商车联网业务的平台收入为 4619亿元。运营商在车联网业务的收入至2030年有望达 6763亿元。

VR/AR：5427亿元

VR/AR方面，5G支持更具沉浸感的虚拟现实用户体验，虚拟现实是新一代的信息通信技术的关键领域，具有产业潜力大、技术跨度大、应用空间广的特点，VR/AR支持游戏、教育、培训、影视、金融、医疗等领域创新型应用。

“至2030年运营商的VR/AR业务收入达5427亿元。”五矿证券认为，在VR/AR业务发展前期，运营商流量月ARPU值低，随着下游应用内容的丰富，流量月ARPU值将持续提升，由于VR/AR对带宽、速率要求高，故VR/AR业务的用ARPU值将高于传统移动终端 ARPU 值，预计至 2030 年VR/AR业务流量ARPU值达到85元/月/户运营商大数据应用场景，运营商VR/AR业务的流量收入为2494亿元；平台业务方面，运营商合作开发的内容平台数量及单平台年ARPU至将持续提升，预计至2030年运营商合作开发的VR/AR平台数量达到10个，单平台ARPU值为1200元年，我们假设运营商平台收入分成比例为10%，预计至2030年运营商VR/AR业务平台收入为2933亿元。

无人机：1689亿元

无人机领域中，基于5G技术为网联无人机赋予的实时超高清图传、远程低时延控制等重要能力，以及处理海量数据的能力，使得无人机载荷的形式不断演进，无人机的应用形式将变得更加丰富，物流配送、管线巡检、农林植保、应急安防等是5G网联无人机的重点领域。

五矿证券预计，至2030年运营商的无人机业务收入达1689亿元。据《中国无人机行业发展白皮书（2021年）》统计，2020年全球民用无人机出货量达到1132万架。随着通信网络的完善，无人机下游应用场景将逐渐丰富，在农业、安防、物流、测绘等多个场景实现网联、实时、智能等多功能，提效降本。运营商在无人机领域的商业模式可以分为B2C和B2B两种，其中TO C业务主要为流量收入，TO B业务为合作共同开发平台，运营商按一定比例获取分成费用。

报告指出，在无人机业务发展前期，商业模式仍在探索期，运营商流量月ARPU值低，随着下游应用场景的丰富，流量月 ARPU 值有望提升，无人机业务对通信网络的稳定性要求高，同时对于时延、带宽有一定要求，预计至2030年运营商无人机业务流量ARPU值达到71元/月/户，运营商无人机业务的流量收入为700.3亿元；平台业务方面，运营商合作开发的内容平台数量及单平台年ARPU至将持续提升，预计至2030年运营商合作开发的无人机平台数量达到10个，单平台ARPU值为1200元/年，假设运营商平台收入分成比例为10%，预计至2030年运营商无人机业务平台收入为988.4亿元。

工业互联网：3048亿元

工业互联网以网络为基础、平台为中枢、数据为要素、安全为保障，通过对人、机、物、系统等的全面连接，构建起覆盖全产业链、全价值链的全新制造和服务体系，目前5G+工业互联网的行业应用主要在电力、制造、港口、油田等垂直行业。

报告预计，至2030年运营商的工业互联网业务收入达3048亿元。随着5G、工业互联网等新基建加速落地，据ABI research统计，全球工业无线网络以每年 30%的速度增长，企业对于“5G+工业互联网”的认知度快速提升，目前企业信息化投入比例很低，据宁波市统计局披露，2020年宁波市企业在生产、经营和管理过程中信息化投入占占企业营业收入的比重为0.113%，据邮储银行2019年财报显示，2019年邮储银行信息科技投入占营业收入的比例为 2.96%。我们认为，随着企业对信息化建设的重视，企业信息化投入比例将持续提升。

工业互联网受到高度重视，《“十四五”数字经济发展规划》明确提出2025年工业互联网平台应用渗透率达到 45%，五矿证券预测，至2030年中国工业互联网平台应用渗透率有望达到80%。运营商作为工业互联网的重要一环，将充分发挥其网络优势，与企业客户共同建设、运营。运营商在工业互联网的价值贡献比例从2018年的2%提升至2030年的12%。预计至2030年运营商的工业互联

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